CADE arquiva inquérito administrativo aberto pela Eldorado contra concorrente no mercado de celulose

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Brasília, 26 de maio de 2025

Publicado em 26/05/2025 às 13h55 – Atualizado em 31/05/2025 às 08h01

Na última quinta-feira (22), a Superintendência-Geral do CADE arquivou o inquérito administrativo aberto pela Eldorado contra a CA Investment. O processo analisa a dinâmica da participação societária da representada (CA Investment) diante do capital acionário da companhia representante (Eldorado), atualmente detida pela J&F Investimentos S.A..

CADE no mercado de celulose: entenda o caso

Em 2017, a CA Investment (Brazil) S.A realizou a aquisição de 49,41% da participação acionária da Eldorado Brasil Celulose S.A, enquanto os demais 50,59% do capital representativo permaneceu detido pela J&F Investimentos S.A. Diante do cenário de mantimento de controle da empresa-alvo nas mãos da vendedora, a dinâmica entre as detentoras de percentual participativo teve problemas relatados ao CADE.

A J&F Investimentos, por meio da Eldorado, abriu o Inquérito Administrativo nº 08700.007664/2024-08 contra a CA Investment em outubro de 2024. De acordo com a representação na autoridade antitruste, a representada estaria criando dificuldades ao funcionamento e desenvolvimento da Eldorado, incluindo a criação de dificuldades para obtenção de financiamentos e para investimentos na expansão de sua capacidade produtiva. A forte influência da CA Investment teria gerado dificuldades operacionais e prejuízos à Representante.

Diante do caso, o CADE iniciou as investigações para analisar e julgar as possíveis condutas anticompetitivas da representada. Entretanto, no último dia 15, a J&F Investimentos deu parecer em site oficial e declarou que realizou a aquisição dos 49,41% restantes na participação acionária da Eldorado pelo valor de US$2,640 bilhões à vista. Dessa forma, com a integralidade de controle diante da empresa comprada, a operação aberta na autarquia perde as raízes da investigação e a Superintendência Geral da autoridade antitruste instrui pelo arquivamento da operação.

Eldorado e CA Investment: conheça as partes

Com sede em São Paulo, a Eldorado é uma empresa do Grupo J&F nascida em 2010 que possui grande participação no mercado de celulose, tanto nacional quanto internacional, com exportação para mais de 40 países. Além da capital paulista, a companhia possui garras na Áustria, nos Estados Unidos e na China.

A CA Investment é uma sociedade anônima fechada, controlada pela Paper Excellence, que atua como uma empresa holding de instituições não-financeiras. A companhia detentora do controle acionário da CA Investment atua, majoritariamente, no mercado de celulose a nível mundial.

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